根據(jù)中華人民共和國海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國電子煙出口總額為約10.96億美元，較10月的10.98億美元環(huán)比小幅下降約0.2%，整體表現(xiàn)基本持平。11月電子煙出口市場集中度下降，出口前十的國家合計(jì)占比為81.60%，較10月的83.11%有所回落。

美國仍為最大出口目的國，11月中國對美電子煙出口額為5.49億美元，較10月的5.91億美元環(huán)比下降約7.1%，但仍占當(dāng)月出口總額的半數(shù)左右。11月對英出口額為8308.9萬美元，較10月的7202.6萬美元環(huán)比增長約15.4%，穩(wěn)居第二大出口目的國。德國位列第三，出口額5861.7萬美元，環(huán)比增長約8.8%。

11月對韓國出口額4553.1萬美元，較10月大幅增長約32.3%，躍升至第四位。對阿聯(lián)酋出口額為3561.6萬美元，環(huán)比小幅回落約3.1%；對馬來西亞出口額3188.4萬美元，環(huán)比下降約7.3%，但仍位居前列。印度尼西亞市場在11月重新進(jìn)入前十，出口額1652.2萬美元。

俄羅斯與加拿大市場排名接近，11月出口額分別為2648.6萬美元和2623.4萬美元，均較10月有所增長。克羅地亞繼續(xù)位列前十，出口額2101.6萬美元，保持相對穩(wěn)定。

2025年前11個月中國對美電子煙累計(jì)出口37.2億美元，已超越2024全年總出口額（37.01 億美金）。10月與11月雙月11.4億美元的集中涌入加劇了庫存積壓風(fēng)險(xiǎn)（Inventory Overhang），制造端面臨嚴(yán)峻的資金與監(jiān)管挑戰(zhàn)。

出口激增的主要驅(qū)動力依然是物流渠道切換后的集中清關(guān)釋放，以及由于對未來監(jiān)管周期變化的預(yù)期而引發(fā)的預(yù)防性出口，而非美國終端真實(shí)消費(fèi)需求的根本性轉(zhuǎn)變。行業(yè)分析人士警告稱，這種持續(xù)的高額出貨增加了庫存嚴(yán)重過剩的風(fēng)險(xiǎn)；一旦美國境內(nèi)執(zhí)法行動加強(qiáng)，中國制造企業(yè)將面臨巨大的資金回流和壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

參考來源：中華人民共和國海關(guān)總署/2Firsts數(shù)據(jù)洞察